Vous êtes actuellement sur le site d'archive d'ElectronLibre. Cliquez ici pour revenir sur le site actuel

iPhone 5 : le smartphone et le magicien disparu

Le 12 septembre 2012, So_amazing

Apple va présenter le dernier né de sa gamme iPhone ce soir en direct de San Francisco. Tout ou presque a été dévoilé sur ce smartphone. La Keynote a ...

Audience hybride et coup de poing sur le Net !

Le 11 septembre 2012, Web 1,2,3

La mesure hybride de l’audience sur le Net va être dévoilée très bientôt par Médiamétrie. Les résultats bruts montrent une baisse de près de 10% en ...

Aurélie Filippetti assassine le centre national de la musique

Le 10 septembre 2012, So_cult’

La ministre de la Culture a accordé un entretien au Monde de dimanche. Hadopi, presse, audiovisuel public, musique, cinéma et budget sont au menu ...

Presse : Juin chagrin pour les grands quotidiens

Le 7 septembre 2012, Old fashion media

Après un mois de mai décevant pour la presse quotidienne nationale, le mois de juin ne fait guère mieux en dépit d’une actualité marquée par les ...

L’OPA sur Meetic révèle les limites du financement de l’Internet en France

Le 31 Mai 2011 dans Le_Flouze par

A l’occasion de l’OPA amicale de Match sur Meetic, nous avons demandé à Pierre-Eric Leibovici (Partner chez Orkos Capital) de nous livrer son analyse sur la panne qui touche le capital risque à la française.

Les champions français de l’Internet ont depuis toujours tendance à se faire racheter par des sociétés américaines. Aujourd’hui, Meetic passe définitivement dans l’escarcelle de Match. Musiwave quittait la France pour Openwave puis Microsoft au milieu des années 2000. A court terme, il y a fort à parier que Criteo finira dans les mains d’un Google ou d’un Microsoft. Aussi, il devient légitime de se demander quelles sont les raisons de cette situation.
Dans les années 2000, on aurait pu se rassurer en soulignant l’absence d’entrepreneur d’envergure capable d’accompagner sa société vers une position de leader mondial. Cette explication n’est plus pertinente car nombre d’entrepreneurs disposent désormais de cette dimension internationale. Est-ce lié au savoir-faire technologique américain ? Ce n’est pas davantage sur ce terrain que se trouve la raison. La France est parfaitement compétitive, voire en avance parfois.

Pas d’équivalent au Nasdaq

Il faut donc trouver les explications ailleurs. Elles se cachent probablement derrière la typologie des sources de financement à disposition de ces acteurs. Il n’existe en effet pas de fonds de capital risque capables d’investir plusieurs millions de dollars dans des sociétés en forte croissance mais encore en perte, contrairement à ce que permet le marché américain. Il faut se rappeler par exemple que Twitter depuis sa création a levé 360M$ avec notamment en 2009, alors que le nombre de visiteurs uniques par mois s’élevait à 40 millions ; un tour de 100M$ en septembre, qui sera suivi en 2010 par un nouveau tour de 200M$. Quelle société française de l’Internet peut revendiquer un tel track record de levée ? Outre cette différence structurelle au niveau des acteurs du private equity, l’Europe et donc la France n’offrent pas d’équivalent au Nasdaq. L’offre actuellement disponible est une offre de troisième division et les tentatives historiques (par exemple on peut se rappeler du Neuer Markt en Allemagne et du Nouveau Marché en France) ont globalement échoué (liquidité réduite, animation faible avec des volumes échangés modestes, montants levés infiniment plus réduits que sur le NASDAQ, valeurs souvent suivies par peu d’analystes financiers, difficulté pour les banques d’affaires de structurer une offre et une action comparable à leur collègues américains).

Le salut viendra de potentiels méga fonds

C’est avec des moyens financiers adaptés et importants que les acteurs français parviendront à conquérir rapidement le continent européen pour devenir champions sur ce territoire, et donc à pénétrer un marché de taille équivalente au marché américain. Dans un second temps, elles poursuivront leur croissance en devenant à leur tour acquéreurs de sociétés américaines et consolidateurs. On aura alors un « vente-privé.com » qui pourra assurer sa suprématie mondiale en rachetant des cibles plutôt qu’en s’alliant commercialement à des acteurs locaux américains comme c’est le cas aujourd’hui avec American Express, ainsi qu’un Meetic qui rachètera le leader américain et non l’inverse.
La création de méga fonds de venture capital européens se réalisera peut-être un jour. Elle dépendra du retour des institutions financières européennes vers cette classe d’actif à travers éventuellement des incitations publiques (fiscales et financières). Quant à la création d’un Nasdaq européen, elle semble à court terme très improbable.

Partager cette information

20 Commentaires

  1. Nolanni le 5 novembre 2012

    La lecture de votre commentaire m’a fourni diverses réflexions non dénuées d’intérêt, j’espère pouvoir à l’occasion en discuter.



    Blackjack en ligne


    black jack gratuit


    Obtenir une black jack gratuit



  2.  le 11 décembre 2012

    Le problème ne sont pas les idées que nous avons toujours mais la frilosité dont font preuve nos banques.



    Video de cul


    Cul hard


    elle se fait prendre par le cul devant ses eleves



  3. Nicolas le 11 janvier 2013

    Internet à un abominable besoin de blogs aussi pertinents que le vôtre. Ce boulot d’analyse sera aimé de tous les utilisateurs du web, j’en suis certain.



    blackjack


    le blackjack


    blackjack casino blackjack en ligne blackjack jeu blackjack online blackjack technique blackjack youtube blackjack 6 to 5



  4. Steph27 le 20 février 2013

    Je vous écris juste histoire de communiquer mon plaisir à la lecture de votre apport. Stephanie du guide d’assurance pour fumeurs



  5. Justine le 25 février 2013

    Merci de publier des articles de référence. Justine du site sur la banque



  6. Nicole le 6 mars 2013

    Voilà qui est fort cohérent en plus d’être bien tourné. Nicole qui gère cette page sur les devis climatisation



  7.  le 23 mars 2013

    Plus d’information sur l’horoscope gratuit plus d’aide



  8. Cecile le 28 mars 2013

    L’OPA sur Meetic révèle les limites du financement de l’Internet en France - Le_FlouzeElectronLibre.info

    devis travaux en ligne



  9. MelanieF le 11 avril 2013

    Bonjour, je voulais souligner le fait que ce texte m’a vraiment plu. Mélanie, responsable du guide sur le casino gratuit



  10. Georges le 2 mai 2013

    C’est fort cohérent et joliment tourné. Georges , participant du site blackjack en ligne



  11. Nicobinot le 12 mai 2013

    Vous partagez votre avis fort pertinemment. Félicitations vraiment. Nico qui administre ce site sur le livret épargne



  12.  le 30 mai 2013

    Super articles merci ! xxx



  13. riamettioxin1984 le 6 juillet 2013

    It is really not a key world wide web advertising mystery any longer. In addition, it is vital to think about the merchandise, becoming marketed and target viewers.Krzysztof Balicki



  14. Free Dating sites le 5 août 2013

    Hey, I love your website if I’m sincere. Where did you will get it built ?



  15. jorenfibas1978 le 24 août 2013

    Supposing you endeavour been strenuous far shell fat, fret muscle, benefit strive been having dinky immutable time capital punishment it, we unreservedly wind up understand. Pain with the addition of worst above affects distinct. HostingElite.pl



  16. theausumjugilc1971 le 24 septembre 2013

    Wrap trailers give tremendous quotation be beneficial to burnish apply shelter enthusiasts.Best Regards,Bogus



  17. tingrodtuare1980 le 27 septembre 2013

    Surety policies alter detach from possibility sort be required of companies.Best Regards,Ingeborga



  18. deriresde1972 le 28 septembre 2013

    For most skilfully for us accustom revive platoon Cupones de descuentos eDreams



  19. take a look at it ! le 26 octobre 2013

    qdOSZF A round of applause for your blog article.Really thank you ! Fantastic.



  20. christelle le 13 janvier 2014

    L’article est vraiment intéressant merci beaucoup.

    Christelle, voyance gratuite



Ajouter un commentaire