On en sait un peu plus sur ce qu’il est légitime d’appeler l’IPO siècle. Les documents déposés hier soir auprès des autorités indiquent que SpaceX prévoit une valorisation de 1,75 trillion de dollars lors de son introduction en bourse prévue la semaine prochaine, incluant des actions supplémentaires que les banques pourraient vendre en cas de forte demande des investisseurs. Ce montant cible de valorisation est inférieure aux 2 trillions de dollars évoqués dans des rapports antérieurs. L’entreprise vise à lever au moins 75 milliards de dollars grâce à cette entrée en bourse, en proposant 555 millions d’actions à un prix cible de 135 dollars par action, représentant une prime de 28% par rapport à son dernier prix d’action privé ajusté pour les divisions. Selon les éléments publiés, Elon Musk détiendrait environ 42,5 % du capital de SpaceX après l’IPO, avec 83,8 % des droits de vote avant ajustements liés à la cotation, et plus de 50 % des droits de vote après l’introduction grâce à la structure à deux classes d’actions. Autrement dit, la part économique du fondateur de SpaceX resterait autour de 42 %, mais son contrôle de gouvernance serait nettement supérieur à sa part en capital. Elon Musk détiendrait une part valorisée 743,75 milliards de dollars. Comme nous l’avions déjà indiqué, le succès de cette introduction en bourse tient également à celui de la filiale Starlink, dont le modèle économique basé sur la récurrence des revenus par abonnement plait particulièrement aux analystes. En avril 2024, un conseiller de Dominari Securities estimait qu’une IPO après scission de Starlink pourrait valoriser la filiale à 100 milliards de dollars, soit environ 60 % de la valeur de SpaceX, ce qui dit bien le poids pris par l’activité internet dans l’ensemble du groupe.